特种工程塑料发展潜力大，国产替代空间广阔。特种工程塑料指综合性能较高，长期使用温度在150℃以上的一类工程塑料，包括聚苯硫醚（PPS）、聚酰亚胺（PI）、聚醚醚酮（PEEK）、液晶聚合物（LCP）及聚砜（PSF）等。鉴于我国特种工程塑料产业起步较晚，其生产规模及技术水平与国际先进企业存在一定差距，因此国内对该类材料的需求主要依赖进口。据弗若斯特沙利文报告显示，2021年中国特种工程塑料整体自给率仅为36%，进口依赖度高，其中聚苯硫醚（PPS）、聚芳醚酮（PAEK）自给水平较高，分别达到65%和50%，其余产品自给率均不足50%，本文重点探讨的PEEK、LCP材料2020年我国的自给率仅分别为25%和20%。
PEEK：需求前景广阔，产能提升周期长。需求端，随着新能源、机器人、航天航空、医疗器械等产业的蓬勃发展，PEEK材料凭借优异性能，终端应用有望迎来快速增长。根据弗若斯特沙利文的数据M6米乐，全球PEEK市场规模有望从2022年的49亿元人民币增长至2027年的84亿元人民币，年均复合增速达到11.38%。供给端，一方面，PEEK材料产能建设周期及下游客户导入周期长；另一方面，由于PEEK树脂合成难度大，高质量、稳定量产对技术、工艺等要求高，PEEK产能爬坡周期长，因此未来新增有效供给释放或较慢，行业或面临供不应求局面，建议关注国内PEEK材料领先企业中研股份（688716）、PEEK上游原材料氟酮的重要供应商新瀚新材（301076）等米乐m6。
LCP：5.5G渐行渐近，LCP薄膜国产化有望加速。需求端，由于LCP薄膜具有低吸湿、低介电常数及低介电损耗的特性，随着5.5G和6G高频高速传输时代逐步推进，LCP膜有望逐步替代PI膜，更广泛的应用于手机天线中，其需求有望快速增长。供给端，LCP无论在树脂合成还是在成膜工艺方面均有较高的技术壁垒，海外巨头占据全球大部分市场份额。2021年，我国LCP材料产能全球占比仅26%。薄膜产品方面，由于LCP薄膜技术壁垒高且供应链相对封闭，能实现自主量产的企业依然较少，而我国部分企业在研发和技术方面持续投入，后续有望打破海外巨头在这一领域的垄断，逐步实现国产替代。建议关注普利特（002324）、沃特股份（002886）和金发科技（600143）等。
风险提示：国内外宏观经济增长不及预期风险；人形机器人、航空航天、医疗器械、消费电子、通信等下游需求不及预期风险；5.5G应用推进、落地不及预期风险；供给端产能过快释放导致供需格局恶化的风险；行业进入者增加导致行业竞争加剧的风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。