米乐m6卫星石化：丙烯酸全产业链一体化龙头

　　公司是我国生产丙烯酸及下游产品的龙头企业。其产能为：丙烯酸16万吨M6米乐、丙烯酸酯15万吨；其下游高分子乳液21万、颜料中间体1万吨，预计明年将扩产到3万吨(募投项目)，高吸水性树脂SAP3万吨；

　　公司45万吨丙烷脱氢在建产能有望在2014年后投产。丙烯酸下游产业发达。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.92、1.03、2.02元，依照可比公司2012年18倍市盈率米乐m6，给予目标价16.60元，首次给予公司“增持”评级。